Ноль целых четырнадцать сотых процента. 18 июня 2026 года Morgan Stanley подала в SEC обновлённые заявки на спотовые ETF на Ethereum и Solana с комиссией, которая делает эти продукты самыми дешёвыми на рынке США в обоих сегментах. Это не технический нюанс, это ценовой вызов всей отрасли.
Цифры говорят сами за себя. Согласно документам, поданным в SEC, ставка 0,14% годовых опережает ближайших конкурентов: Mini Ethereum Trust от Grayscale остановился на 0,15%, а Solana ETF от Franklin Templeton составляет 0,19%. Оба фонда будут торговаться на NYSE Arca под тикерами MSSE (Ethereum) и MSOL (Solana). Именно такой же тариф банк применил при запуске биткоин-ETF в апреле, и этот прецедент имеет значение.
NEW: @MorganStanley just filed amendments for both their Ethereum and Solana ETFS. ethereum:native solana:So11111111111111111111111111111111111111112 pic.twitter.com/SxPiszp9RS
, James Seyffart (@JSeyff) June 18, 2026
Война комиссий на крипторынке США
По сути, morgan Stanley использует ту же логику, что и при выходе на рынок биткоина. Её ETF MSBT стартовал в апреле с комиссией 0,14%, переиграв по цене таких гигантов, как BlackRock, и по данным на 18 июня уже привлёк около 300,7 млн долларов совокупных чистых поступлений, согласно данным о движении средств фонда. Конкурентным инструментом служит цена, а масштаб распределительной сети банка делает остальное. Когда один из флагманов Уолл-стрит решает играть на понижение тарифов, весь сегмент вынужден перестраиваться. Для российских инвесторов, следящих за американским крипторынком через иностранных брокеров или специализированные платформы, это означает потенциально более выгодные условия доступа к регулируемым продуктам.
Стейкинг в составе ETF: 95% доходов инвесторам
По сути, второй инструмент конкуренции, заявленный в документах SEC, это стейкинг. Оба фонда будут направлять часть криптоактивов в стейкинг для получения дополнительного дохода. Структура распределения прибыли заявлена как ориентированная на инвестора. Согласно материалам S-1, поданным Morgan Stanley в 2026 году, 95% вознаграждений остаётся в фонде в пользу держателей паёв. Лишь 5% получают провайдеры и кастодианы. Провайдерами стейкинга выступают Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure и Coinbase Canada, при этом кастодианы не контролируют приватные ключи активов, переданных в стейкинг.
Распределение вознаграждений за стейкинг в ETF
Источник: Morgan Stanley, заявка S-1 в SEC, 2026 г.
- Остаётся в фонде в пользу инвесторов: 95%
- Провайдеры стейкинга и кастодианы: 5%
Риски, зафиксированные в документах
Заявка не скрывает спорных моментов. Ethereum, переданный в стейкинг, подвержен слэшингу: активы могут быть частично конфискованы, если валидатор нарушит правила сети или будет работать некорректно. Есть и вопрос очерёдности. По состоянию на 18 мая 2026 года, согласно данным заявки, около 3,64 млн ETH находились в очереди на активацию у валидаторов. Сеть пропускает порядка 56 валидаторов на эпоху, что соответствует примерно 57 600 ETH в сутки, а это означает расчётное ожидание около 63 дней до начала получения дохода от новых стейкинговых позиций. Для Solana структура аналогична, однако фиксированный суточный лимит там не установлен.
Чего пока нет: дата запуска и вопрос XRP
Подача обновлённых поправок обычно указывает на активный диалог с сотрудниками SEC и продвижение процесса согласования вперёд, но точная дата запуска пока не определена. За Morgan Stanley наблюдают и в контексте возможной заявки на ETF по XRP: ранее банк сообщал о наличии у него долей в уже существующих XRP ETF. Общий фон остаётся насыщенным: SEC недавно одобрила Bitcoin Premium Income ETF от BlackRock, торги по которому стартовали 16 июня. Направление движения очевидно, а цена остаётся главным оружием в борьбе за долю рынка. Все документы доступны на SEC EDGAR и официальном сайте Morgan Stanley. Русскоязычные инвесторы, работающие через подсанкционные юрисдикции, должны учитывать ограничения на доступ к американским ETF и использовать альтернативные платформы, совместимые с их правовым статусом.
