Четыре целых шесть сотых миллиарда долларов. Именно столько вышло в июне из американских спотовых ETF на Bitcoin, превратив этот месяц в худший за всё время существования подобных продуктов с момента их запуска в январе 2024 года.
Первое полугодие 2026 года завершается в минусе. Bitcoin торгуется ниже 60 000 долларов, индекс Fear & Greed, по данным Alternative.me, показывает 12 пунктов, что соответствует состоянию крайнего страха. Июньские оттоки превысили предыдущий рекорд: 3,56 миллиарда долларов, зафиксированных в феврале 2025 года согласно данным SoSoValue.
Откуда ушли деньги в июне
Источник: Bloomberg и SoSoValue, июнь 2026
- IBIT (BlackRock): около 75% (примерно 3 млрд $)
- Остальные фонды: около 25% (примерно 1 млрд $)
Рекорд, которого никто не ждал
Последняя неделя июня принесла отток около 1,79 миллиарда долларов, согласно данным Bloomberg, что стало вторым крупнейшим недельным показателем за всю историю. Годовые чистые потоки 2026 года впервые ушли в отрицательную зону.
ETF-аналитик Bloomberg охарактеризовал произошедшее как структурный перелом для всей категории продуктов. Тревожит не отдельный красный день. При этом Тревожит продолжительность. Давление на крупнейшие продукты уже наблюдалось ранее, когда крупные эмитенты зафиксировали рекордные оттоки. Нынешняя ситуация развивается по схожей логике, только масштаб больше.
Кто продавал
Получается, что это не паника розничных инвесторов. Основной объём вышел из крупнейших фондов: IBIT от BlackRock обеспечил около 75% совокупного оттока за июнь, то есть порядка 3 миллиардов долларов согласно данным SoSoValue. Хедж-фонды и брокеры сократили позиции, тогда как ряд банков, напротив, нарастил.
Концентрация оттока в нескольких продуктах говорит об институциональном событии, а не о массовой панике. Когда из рынка уходит подобный капитал, процесс происходит организованно и без резких движений.
Strategy давит на настроения рынка
Акции MicroStrategy (MSTR) потеряли 45% с начала года. Компания стоит дешевле Bitcoin на своём балансе: mNAV опустился до 0,72, а бумажный убыток по позиции составляет около 12,5 миллиарда долларов.
В конце мая компания продала 32 BTC, что стало первой продажей с 2022 года. В абсолютных цифрах это мелочь, но как сигнал доверия к собственной стратегии это заявление весьма красноречиво. Модель Сейлора работает в обратном направлении, что подробно разобрано в материале о стресс-тесте казначейской модели.
Почему Bitcoin ведёт себя именно так
Сегодня Bitcoin ведёт себя как рисковый актив, а не как цифровое золото. Индекс инфляции PCE в США достиг 4,1%, что вынудило Федеральную резервную систему удерживать высокие ставки, а высокие ставки бьют по активам с нулевой доходностью.
Дополнительное давление создаёт ротация капитала в акции AI-компаний и возврат спроса на физическое золото. Первичные данные остаются проверяемыми в файлах, поданных в SEC. Схема детально разбиралась в материале о том, как защитный актив падал на фоне роста инфляции.
Что определит второе полугодие
Bitcoin завершил два квартала подряд с потерями. Отрицательное первое полугодие противоречит привычной сезонной логике. Открытым остаётся главный вопрос: жив ли ещё четырёхлетний цикл.
Ценовой график сейчас определяется потоками капитала и решениями центрального банка, а не заявлениями крупных покупателей. Июль покажет, завершится ли красная серия или дно находится ещё ниже. Ключевые индикаторы для наблюдения: еженедельные данные по потокам ETF от SoSoValue и решения ФРС по ставке на заседании июля 2026 года.
Материал носит исключительно информационный характер и не является финансовым советом. Криптовалюты крайне волатильны: цены могут как расти, так и падать.
