С 10 ноября 2026 года эмитенты и эквайеры, участвующие в программе расчётов в стейблкоинах от Visa, могут выбирать блокчейн Monad для исполнения своих обязательств перед платёжной системой. Объявление сделала Monad Foundation, включив в пресс-релиз заявление Visa. Расчёты Visa в стейблкоинах на Monad касаются исключительно отношений между финансовыми институтами и Visa: потребители не получают возможности платить токеном MON, и ничего не меняется на кассе.
При подготовке материала мы изучили пресс-релиз фонда, публикации The Block и Unchained, официальный пресс-релиз Visa от 29 апреля, а также анализ FXC Intelligence по итогам конференц-звонка Visa от 27 октября. Пост Monad Foundation в соцсети X недоступен напрямую: в брифе он ссылается через зеркало, которым мы не пользовались.
🌐 @Visa is expanding stablecoin settlement to Monad
, Monad (@monad) November 10, 2026
Participating issuers and acquirers can now settle Visa obligations in stablecoins on the Monad blockchain pic.twitter.com/WLiY9H8Hic
Visa: программа и её показатели
Схема работает следующим образом: вместо того чтобы рассчитываться с Visa исключительно через банковские переводы, банки-эмитенты и эквайеры могут делать это в стейблкоинах на одном из допущенных блокчейнов. Традиционный расчётный цикл по картам занимает пять рабочих дней через банковские системы, указывает пресс-релиз фонда, тогда как стейблкоины позволяют переводить средства в выходные и праздничные дни. По состоянию на 29 апреля Visa поддерживала девять сетей: Avalanche, Ethereum, Solana и Stellar, а также Arc, Base, Canton, Polygon и Tempo, добавленные в тот же день.
Объёмы растут быстро. В апреле Visa сообщала об аннуализированном run rate в 7 миллиардов долларов и более 130 карточных программах, связанных со стейблкоинами, в свыше 50 странах. 27 октября, согласно данным Unchained и FXC Intelligence, генеральный директор Райан Макинерни заявил, что run rate превысил 25 миллиардов долларов, то есть вырос в десять раз за год. The Block, в свою очередь, указывал на 20 миллиардов по состоянию на сентябрь. Комментируя добавление Monad, Visa выступила через Дэна Роусберри, вице-президента по партнёрствам в сети: цель состоит в том, чтобы дать партнёрам «гибкость для расчётов в сетях, наилучшим образом отвечающих их потребностям». Отдельного пресс-релиза Visa по этому поводу, по информации Unchained, не выходило.
Monad: новый маршрут
Monad представляет собой блокчейн первого уровня, совместимый с виртуальной машиной Ethereum. Mainnet запустилась 24 ноября 2025 года, по данным The Block, после продажи токена MON на Coinbase. Фонд, независимая организация, финансирующая исследования и разработку сети, заявляет о пропускной способности в 10 000 транзакций в секунду, времени создания блоков в 400 миллисекунд, финализации за 800 миллисекунд и более 200 валидаторах в свыше 30 странах. Это данные самого фонда, а не независимые проверки.
Совместимость с Ethereum имеет практическое значение: инструменты, которые институциональные игроки уже используют на совместимых сетях, можно распространить на Monad без переписывания кода. Та же логика действует при движении стейблкоинов через несколько сетей, как это видно на примере USDC в сети Noble на базе Cosmos.
Эмитенты и эквайеры: что меняется, а что нет
Границы изменений следует понимать точно. Для участников программы появляется возможность указать Monad в качестве расчётной сети. Опыт держателя карты не меняется, равно как и способ, которым торговец принимает платёж. В пресс-релизе не указано, какие именно стейблкоины будут использоваться на Monad, и не названы банки или платёжные компании, уже работающие в сети. 27 октября Макинерни упоминал десять поддерживаемых блокчейнов, не перечисляя их: входит ли Monad в этот список, неизвестно.
Общая картина по валютам понятна. По словам Макинерни, Visa принимает к расчётам пять стейблкоинов: USDC, USDG, EURC, PYUSD и SBC. USDT от Tether в этом списке нет. Различия между двумя крупнейшими эмитентами подробнее рассмотрены в нашем сравнении USDT и USDC. Circle, эмитент USDC и EURC, расширяет присутствие, выводя USDC на 40 развивающихся рынков.
Private Settlement: обязательство, но пока не сервис
По сути, наиболее чувствительная часть объявлена, но ещё не запущена. Private Settlement, по информации фонда, позволит банкам и институтам сохранять конфиденциальность коммерческих деталей транзакций, раскрывая их аудиторам и регуляторам по мере необходимости. Функция разработана так, чтобы работать непосредственно в сети, сохраняя приватность операций при доступе к общей ликвидности. Партнёры Visa получат её «в ближайшие месяцы», конкретная дата не названа.
Keone Hon, сооснователь и генеральный директор Monad Foundation, заявил, что следующий этап будет зависеть от способности институтов сохранять конфиденциальность чувствительных потоков, не покидая открытые сети. Тема не нова для Visa: в июне, напоминает The Block, Visa совместно с Brale протестировали на Canton расчёты со стейблкоином SBC, сосредоточившись на вопросе о том, кто именно видит данные транзакций.
Регуляторы, Европа и Италия
Для европейских финансовых институтов ключевой вопрос состоит в том, какой именно стейблкоин использовать. Circle получила в июле 2024 года соответствие требованиям MiCA для USDC и EURC, а с 1 июля 2025 года USDG выпускается в ЕС компанией Paxos Issuance Europe под надзором финансового регулятора Финляндии. Wirex, по данным Payment Expert, заявила, что стала первой компанией, проведшей расчёты с Visa в EURC на территории Евросоюза. Доверие по-прежнему остаётся уязвимым местом рынка, о чём свидетельствуют схемы мошенничества, имитирующие биржи и регуляторов.
В Италии законодательный декрет 129/2024 наделяет Банк Италии полномочиями по авторизации и надзору за эмитентами токенов электронных денег. Consob выдаёт лицензии поставщикам услуг в сфере криптоактивов по согласованию с Банком Италии. По нашей оценке, для итальянского банка, заинтересованного в участии в программе, наиболее логичным выбором станут совместимые с MiCA токены: USDC, EURC и USDG. Ни одна итальянская организация не фигурирует среди участников, упомянутых в изученных источниках.
Visa и Monad: краткий итог
Что подтверждено, а что нет
- Подтверждено: эмитенты и эквайеры в рамках программы Visa могут проводить расчёты в стейблкоинах через сеть Monad начиная с 10 ноября 2026 года, согласно официальному заявлению Visa в пресс-релизе фонда; для потребителей ничего не меняется.
- Не указано: какие именно стейблкоины будут использоваться на Monad, какие банки или платёжные компании уже подключились, входит ли Monad в десять сетей, упомянутых Visa 27 октября.
- Следует отслеживать: запуск Private Settlement и условия доступа для аудиторов и регуляторов, имя первого официально названного участника, а также данные Visa в предстоящем квартальном отчёте.
Более широкая перспектива
Это наша интерпретация, и мы её обозначаем как таковую: для Visa блокчейн превращается в взаимозаменяемый транспортный уровень, что МакАйнерни прямо признаёт, называя Visa нейтральной по отношению к сетям и стейблкоинам. Ценность сосредоточена в самом платёжном контуре, его правилах и клиентской базе, тогда как сети конкурируют за право быть выбранными. Тема развивается и за пределами традиционных платёжных систем: от проекта World Money в 150 странах до эмитентов, адаптирующих стейблкоины к новым американским нормам, в частности двух стейблкоинов Tether.
Второй аспект касается конфиденциальности. По нашей оценке, конкуренция между сетями смещается от скорости к способности защищать коммерческие данные, сохраняя при этом их доступность для аудиторов и регуляторов в соответствии с требованиями противодействия отмыванию денег. Четыре индикатора, заслуживающих внимания: дата и условия доступа к Private Settlement, имя первого банка, официально объявленного на Monad, выбранный стейблкоин и показатели Visa в ближайшем квартальном отчёте.
