Ежемесячный объём стейблкоинов, номинированных в евро, вырос с 69 млн долларов в январе 2025 года до 777 млн долларов в марте 2026 года, то есть увеличился в 12 раз за 15 месяцев, согласно отчёту TRM Labs Q1 2026 Global Crypto Adoption Index, опубликованному 23 апреля. Доллар по-прежнему доминирует в расчётах on-chain, однако европейская доля уже не является незначительной.
Эти данные появились в особый момент: регламент MiCA уточняет, кто может выпускать, распространять и использовать токены электронных денег в ЕС, а банковский консорциум Qivalis планирует запуск стейблкоина в евро во второй половине 2026 года.
Цифра, которая меняет европейскую дискуссию
Годами объём евро on-chain оставался незаметным. USDT и USDC обеспечивали основную часть глобальных расчётов, биржи работали в долларовой логике, а европейские стейблкоины существовали лишь как тема для конференций. Затем вступил в силу MiCA, появились ограничения для несоответствующих токенов. Операторы оказались под давлением: оставаться за пределами рынка ЕС стало слишком дорого.
TRM Labs связывает рост с тремя факторами: регуляторной ясностью, растущим спросом на расчётные каналы, не привязанные к доллару, и интеграцией продуктов в евро со стороны бирж и платёжных провайдеров. Когда правила становятся понятными, даже самый осторожный капитал перестаёт ждать у окна.
Могут ли стейблкоины в евро конкурировать с USDT?
Пока нет. USDT остаётся операционной валютой мировых криптовалютных рынков с глубиной ликвидности, которую евро сегодня не в состоянии обеспечить. Вместе с тем данные TRM Labs указывают на иную роль: стейблкоины в евро занимают нишу, более близкую к европейским платежам, расчётам между компаниями и обеспечению ликвидности для токенизированных активов, чем к розничному трейдингу.
Евро не обязан копировать USDT, чтобы играть значимую роль. Его задача: стать полезным там, где доллар создаёт трение. Это внутренние расчёты в еврозоне, корпоративное казначейство, непрерывный режим расчётов 24 часа в сутки и операции между банками, биржами и профессиональными клиентами.
Ежемесячный объём стейблкоинов в евро, млн долларов
Source: TRM Labs, Q1 2026 Global Crypto Adoption Index
EUR Stablecoin Monthly Volume, USD Millions
Figures refer to retail VASP attributed EUR stablecoin volume.
Qivalis: банки входят в игру
Именно здесь появляется Qivalis. Консорциум, поддержанный UniCredit, Banca Sella, ING, BNP Paribas и CaixaBank, нацелен на запуск стейблкоина в евро во второй половине 2026 года. UniCredit заявил, что цель проекта: обеспечить почти мгновенные платежи, программируемые платежи и расчёты по цифровым активам.
Смысл прост: если стейблкоины останутся внутри бирж, Европа опоздает. Если же они войдут в корпоративные платёжные потоки, токенизированные рынки и трансграничные расчёты, расстановка сил действительно изменится. Для пользователей из стран СНГ, которые всё активнее используют крипту для международных переводов, появление регуляторно чистого евро-стейблкоина может открыть новые возможности.
SpazioCrypto ранее подробно рассматривал роль UniCredit и Banca Sella в Qivalis и французскую попытку бросить вызов доминированию доллара. Новые данные TRM Labs добавляют важный элемент: за этим проектом стоит не только политическая воля, но и реальный рыночный спрос.
ЕЦБ не аплодирует
Получается, что рост устраивает не всех. Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила 8 мая, что аргументы в пользу стейблкоинов в евро слабее, чем кажется. Лагард указала на риск массового погашения в периоды стресса и выразила предпочтение токенизированным банковским депозитам, которые ближе к традиционной кредитной системе.
Противоречие налицо. С одной стороны: банки и финтех-компании, строящие частные цифровые деньги в рамках MiCA. С другой: центральный банк, который не готов терять контроль над трансмиссией денежно-кредитной политики. Европа хочет инноваций, но в строго определённых границах.
Что это значит для русскоязычных пользователей
Для русскоязычных пользователей, живущих в Европе или странах СНГ, регулируемый стейблкоин в евро представляет вполне конкретный интерес. Переводы в евро без традиционных банковских задержек, расчёты с европейскими контрагентами, доступ к токенизированным реальным активам в рамках соответствующей нормативной базы: всё это становится реальностью, а не абстракцией.
Ближайший ориентир: второе полугодие 2026 года, когда Qivalis планирует запуск, а Circle продолжит продвигать EURC как вариант, соответствующий MiCA. По данным TRM Labs, в марте 2026 года рынок уже генерировал 777 млн долларов ежемесячно. Недостаточно, чтобы бросить вызов доллару. Достаточно, чтобы констатировать: евро on-chain больше не является сноской.
