Консорциум из 37 крупных европейских банков, в том числе UniCredit, Intesa Sanpaolo, BPER и Banca Sella, создаёт стейблкоин, привязанный к евро. Об этом было известно и раньше. Однако 8 сентября появилась информация, которая меняет всю суть проекта: евро-стейблкоин банковского консорциума Qivalis планируется выпустить на публичной сети Ethereum, а не на закрытом банковском реестре. Это решение заслуживает отдельного разбора, потому что обозначает принципиальный сдвиг в отношениях между традиционными финансами и публичными блокчейнами.
Qivalis is built for institutional-scale on-chain payments and settlement - starting on Ethereum, with multi-chain support envisioned as adoption grows. https://t.co/qs2SU267Ss
, qivalis (@qivaliseu) September 8, 2026
Вопрос, который встаёт за этой историей, по-настоящему важен: почему одни из крупнейших европейских банков выбрали публичный блокчейн, ту самую среду, где работают криптовалюты и децентрализованные финансы, для создания регулируемых банковских денег? Прежде чем ответить, необходимо разобраться с фактами.
Что известно: с необходимыми оговорками
Получается, что проект называется Qivalis, зарегистрирован в Амстердаме и объединяет 37 финансовых организаций из 15 европейских стран. Цель состоит в выпуске стейблкоина с привязкой один к одному к евро, обеспеченного банковскими депозитами и высококачественными ликвидными активами, полностью соответствующего европейскому регламенту MiCA. Предполагаемые сценарии использования носят преимущественно институциональный характер: международные платежи, торговое финансирование и расчёты по токенизированным финансовым инструментам с возможностью движения ликвидности круглосуточно.
Два момента принципиально важны, чтобы не исказить суть новости. Первый касается сроков: токен ещё не запущен. Консорциум подал заявку на лицензию института электронных денег в Центральный банк Нидерландов, и до получения этого разрешения стейблкоин не может быть эмитирован. Запуск ожидается во второй половине 2026 года. Второй момент касается непосредственно выбора Ethereum: эта информация исходит от Ethereum Institutional, структуры, связанной с экосистемой Ethereum, а не от официального пресс-релиза самого банковского консорциума. Ряд наблюдателей упоминает и другие сети в качестве возможных вариантов, а официального подтверждения выбора блокчейна от Qivalis пока не поступало. Поэтому данную деталь следует воспринимать именно как информацию из конкретного источника, с соответствующей осторожностью.
Почему публичный блокчейн?
Именно этот вопрос делает новость по-настоящему значимой. Большинство банков, экспериментирующих с токенизацией денег, выбирают «приватные» или «permissioned» блокчейны: закрытые и контролируемые сети, доступные только авторизованным участникам. Это более осторожный и традиционный подход, при котором полный контроль остаётся внутри банковской системы. Бундесбанк, например, работает именно над такой инфраструктурой.
Выбор публичного блокчейна, такого как Ethereum, представляет собой решение противоположного свойства и стратегически смелое. Он означает создание цифровых денег в открытой среде, где уже сосредоточены ликвидность, пользователи, биржи и приложения децентрализованных финансов. Логика, по мнению наблюдателей, состоит в том, чтобы прийти туда, где уже живёт рынок, вместо того чтобы строить отдельный огороженный сад в стороне от всей экосистемы. Банковский стейблкоин на Ethereum может напрямую интегрироваться с цифровыми кошельками, протоколами и активами, уже существующими в этой сети. По сути, это ставка на открытость и интероперабельность, а вместе с тем молчаливое признание со стороны столетних банков ценности публичной инфраструктуры. Не случайно именно Ethereum активно готовится принять подобные институциональные применения, в том числе через обновления протокола, упрощающие проведение транзакций.
Итальянский акцент и конкурентный контекст
Итальянская составляющая этого проекта особенно весома. UniCredit и Banca Sella вошли в число девяти основателей консорциума, а Intesa Sanpaolo и BPER Banca присоединились в ходе майского расширения, которое увеличило состав Qivalis с двенадцати до нынешних тридцати семи участников. Присутствие четырёх крупнейших имён итальянского банковского сектора красноречиво говорит о том, насколько глубоко национальные финансовые институты вовлечены в эту трансформацию, о чём мы уже писали в контексте токенизации итальянских финансов.
Конкурентный контекст не менее интересен. Рынок стейблкоинов сегодня почти целиком контролируется монетами, привязанными к доллару: по данным CoinGecko, их доля составляет около 99,5%. Стейблкоин в евро, продвигаемый консорциумом крупных европейских банков, несёт в себе и элемент монетарного суверенитета: это попытка застолбить место для единой валюты в цифровом мире, снизив зависимость Европы от долларовых инструментов. Проект не единственный в своём роде: как мы уже сообщали, крупный консорциум преимущественно американских банков также работает над собственным стейблкоином, а такие игроки, как Revolut, уже запустили собственный цифровой евро. Гонка банковских стейблкоинов стала глобальной реальностью.
Что стоит за этим решением
Выбор Qivalis, если он будет подтверждён, способен стать поворотным моментом в долгом сближении традиционных финансов с публичными блокчейнами. Годами банки смотрели на такие сети, как Ethereum, с настороженностью и при выходе в токенизацию предпочитали закрытые, подконтрольные системы. То, что столь широкий и авторитетный консорциум всерьёз рассматривает эмиссию собственных цифровых денег на публичной сети, свидетельствует о глубоком сдвиге в мышлении: публичная инфраструктура больше не воспринимается как риск, которого следует избегать, а рассматривается как стратегический ресурс для строительства.
Для наблюдателя урок двойственный. С одной стороны, эта история показывает: граница между «традиционными» финансами и «крипто» истончается почти до исчезновения. Если банковские деньги начинают двигаться по тем же рельсам, что криптовалюты и децентрализованные финансы, обе сферы превращаются в части единой взаимосвязанной экосистемы. С другой стороны, осторожность по-прежнему необходима: проект амбициозен. Ещё не реализован, авторизация находится на рассмотрении, а окончательный выбор сети ждёт официального подтверждения. В этой отрасли между объявлением намерения и его полным воплощением нередко проходит немало времени и меняется немало обстоятельств. Но направление движения выглядит всё более отчётливым: будущее денег, в том числе банковских, вероятно, окажется on-chain. Для лучшего понимания этих инструментов рекомендуем наш материал о том, что такое стейблкоины.
