16 июня 2026 года BlackRock разместил на Nasdaq фонд BITA, первый Bitcoin-ETF с регулярным доходом от крупного управляющего активами. Фонд нацелен на годовую доходность от 15 до 25% благодаря стратегии покрытых колл-опционов (covered call) на основе IBIT, спотового Bitcoin-ETF BlackRock, и распределяет доход ежемесячно. По форме это очередной продукт крупнейшего управляющего в мире. По существу это попытка переосмыслить само понятие владения Bitcoin: уже не просто ставка на цену, а актив, выплачивающий регулярный купон. Дебют на Nasdaq состоялся в момент, когда американские спотовые Bitcoin-ETF переживают рекордный отток средств.
BITA продаёт колл-опционы на экспозицию через IBIT, собирает премии и распределяет их ежемесячно, стремясь захватить не менее 70% роста Bitcoin. Годовая комиссия составляет 0,65%, ниже, чем у большинства конкурентов. BlackRock опередил Goldman Sachs примерно на месяц: банк планирует запуск в июле. SEC дала разрешение вечером 15 июня после подачи формы 8-A. Купон на Bitcoin, однако, имеет скрытую цену, и это не комиссия за управление.
Как на самом деле работает стратегия covered call
По сути, логика покрытого колл-опциона стара как сами финансовые рынки. Вы владеете активом, продаёте другому участнику право купить его по фиксированной цене и немедленно получаете за это премию. BITA применяет этот механизм к экспозиции на Bitcoin через IBIT и прямое хранение BTC на Coinbase. Премия становится ежемесячной выплатой. Компромисс очевиден: когда Bitcoin резко растёт выше цены исполнения, ваш доход останавливается, тогда как держатели чистого IBIT продолжают получать прибыль. От снижения защиты тоже нет: полученная премия является тонкой подушкой, а не парашютом. Доходность не гарантирована. Она растёт при высокой волатильности и сжимается, когда рынок затихает.
Сравнение годовых комиссий
Источник: проспекты BlackRock и данные SEC, июнь 2026
Для кого предназначен BITA, а для кого нет
По сути, blackRock открыто говорит о целевой аудитории. BITA создан для инвесторов, которым нужен регулярный доход: пенсионеров, финансовых советников, управляющих доходными портфелями, институций с мандатами на распределение прибыли. Кто хочет получить весь потенциал роста Bitcoin, должен оставаться в IBIT или владеть активом напрямую. Конкурентное преимущество заключается в стоимости: 0,65% против 0,95-0,99% у конкурирующих covered-call фондов, согласно проспектам BlackRock от июня 2026 года. Для русскоязычных инвесторов, работающих через европейские платформы в условиях действующих санкционных ограничений, доступ к подобным инструментам определяется прежде всего брокером и юрисдикцией регистрации счёта. BITA остаётся продуктом, который продаёт ощущение предсказуемости на активе, не предлагающем её по своей природе. Часть инвесторов выбирает противоположный путь, просто накапливая актив, как это делает Strategy.
ALL SET: the iShares Bitcoin Premium Income ETF $BITA is launching TOMORROW (tue), хотя confirmed by Nasdaq. Also, the ETF will target 15-25% annual yield while trying to capture at least 70% of bitcoin's upside in process. pic.twitter.com/BK0M4cO4mj
, Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 15, 2026
Парадокс момента запуска
Контекст запуска примечателен. По данным платформы SoSoValue, общие активы американских спотовых Bitcoin-ETF сократились приблизительно со 104 до 94 миллиардов долларов за несколько недель на фоне массового оттока средств. Bitcoin отскочил выше отметки 65 500 долларов после дипломатического соглашения между США и Ираном, но общая картина остаётся нестабильной накануне заседания Федеральной резервной системы 16-17 июня 2026 года. Актуальные данные по ежедневным потокам доступны на панели ETF SoSoValue.
Расчёт BlackRock понятен: дать институциональным инвесторам повод держать Bitcoin даже при стагнирующей цене, и этим поводом должен стать доход. Аналогичное расхождение между рисковыми активами и традиционными рынками наблюдается и в других классах активов в июне 2026 года.
Что меняется на самом деле
Если BITA соберёт значительные активы под управлением, это нормализует Bitcoin как доходный инструмент, открыв ему двери пенсионных портфелей и фондов с мандатами на распределение дохода, которые до сих пор держались в стороне. Goldman Sachs выходит на рынок в июле, и гонка Bitcoin income-ETF началась. Риск симметричен премии: при резком росте держатели BITA наблюдают, как чистый IBIT уходит вперёд; при падении ежемесячная выплата служит лишь тонкой подушкой безопасности.
Сколько рынок готов заплатить за то, чтобы превратить волатильность Bitcoin в ежемесячный доход? Ответ на этот вопрос определит, станет ли BITA реальным институциональным мостом или просто продуктом, монетизирующим страх упустить доходность.
