В 2026 году произошло нечто беспрецедентное за пятнадцать лет наблюдений: Bitcoin и золото, два актива, которые инвесторы традиционно покупают в период неопределённости, оказались единственными крупными классами активов в минусе, тогда как акции всех типов росли. По данным CoinGecko, Bitcoin потерял около 27%, золото, согласно данным Bloomberg, около 3%.
И именно в этот противоречивый год Италия решила повысить налоги на криптовалюту. Это итальянский парадокс: страна одновременно выстраивает передовое регулирование и вводит жёсткое налогообложение. Стоит разобраться, что это означает на практике, особенно для русскоязычных инвесторов, работающих с европейскими биржами в рамках MiCA.
Что меняется с 2026 года
Получается, что с 1 января 2026 года замещающая ставка налога на прирост капитала от криптоактивов повышается с 26% до 33% в соответствии с Законом о бюджете Италии 2025 года. Помимо этого, упраздняется прежний порог освобождения в 2 000 евро: налог теперь начисляется с первого евро прибыли.
Важный момент, который многие путают: ставка 33% применяется к доходам, полученным начиная с 2026 года, которые будут декларироваться в 2027-м. На прирост капитала за 2025 год по-прежнему действует ставка 26%. Направление, тем не менее, обозначено чётко: для итальянского государства цифровые активы стали постоянной, полностью облагаемой налогом категорией, приравненной к прочим спекулятивным финансовым доходам.
Парадокс в трёх измерениях
Первое измерение очевидно: налог повышают именно тогда, когда актив теряет в цене. Те, кто купил Bitcoin на максимумах и продаёт сегодня, платят больше с прибыли, которой во многих случаях попросту нет.
Второе измерение касается полной прозрачности. Каждый криптоактив подлежит декларированию в разделе Quadro RW без какого-либо минимального порога, с имущественным налогом 0,2% и санкциями от 3% до 15% за каждый год непредоставления отчётности. Англосаксонская логика «холодный кошелёк офлайн не существует, пока я его не продал» в Италии не работает: обязанность декларирования распространяется в том числе на самостоятельное хранение (self-custody).
Третье измерение связано с директивой DAC8: с 1 января 2026 года данные автоматически передаются от европейских CASP в итальянское налоговое ведомство (Agenzia delle Entrate). Налоговые органы будут видеть всё, и окно непрозрачности закрывается окончательно. Для русскоязычных пользователей, работающих через европейские платформы, это означает, что любые операции на регулируемых биржах ЕС будут доступны налоговым органам страны их резидентства.
Налоговая ставка в Италии: от закона к закону
Замещающая ставка налога на прирост капитала от криптоактивов. Источник: Законы о бюджете 2023, 2025, 2026
Скрытая льгота: где государство делает скидку
Здесь кроется деталь, которую почти никто не замечает, и она меняет всю картину. Закон о бюджете Италии на 2026 год вводит единственное исключение из ставки 33%: прирост капитала от стейблкоинов в евро, соответствующих MiCAR, то есть токенов электронных денег типа EURC, по-прежнему облагается по ставке 26%. Стейблкоины в долларах, такие как USDT и USDC, этой льготы лишены.
Перед нами сигнал промышленной политики, замаскированный под налоговую норму. Государство штрафует за спекуляцию. Поощряет регулируемую европейскую инфраструктуру: именно ту, которую строят банки, в частности первый евро-стейблкоин Crédit Agricole на Ethereum. Кто смотрит только на ставку, видит удар. Кто читает между строк, видит вектор: Италия хочет, чтобы криптовалюта оставалась внутри европейского регуляторного периметра, а не за его пределами.
Что это означает для инвесторов
Практический вывод однозначен. Итальянский режим больше не является серой зоной, где можно двигаться на ощупь: это чёткая, прозрачная и строгая система с единственной льготной полосой движения, ориентированной на регулируемые евро-инструменты. Для тех, кто строит бизнес или инвестирует в этом контексте, это не просто неприятная налоговая новость: это карта того, куда законодатель хочет направить рынок.
Реальная задача состоит не в том, чтобы жаловаться на ставку, а в том, чтобы понять общую картину и действовать на опережение: документировать базу стоимости, оценить возможность переопределения по ставке 18%, декларировать всё без исключения и использовать пространство, открывающееся вокруг регулируемых европейских активов. Нормативные источники доступны на сайте Agenzia delle Entrate и на портале Министерства экономики и финансов Италии. Следующим шагом станет отслеживание того, как DAC8 начнёт применяться на практике в первом квартале 2027 года: именно тогда станет ясно, насколько эффективен новый режим автоматического обмена данными.
