Уолл-стрит между искусственным интеллектом и ралли Санта-Клауса: риск или возможность
Уолл-стрит разрывается между сезонным ростом в конце года и сомнениями в устойчивости инвестиций в искусственный интеллект, в то время как биткойн и рисковые активы демонстрируют признаки слабости.
По мере приближения 2025 года Уолл-стрит оказывается между двумя противоборствующими силами: растущими сомнениями по поводу торговли искусственным интеллектом (ИИ), которая способствовала росту акций в этом году, и исторически надежными сезонными закономерностями, которые уже почти сто лет приводят рынки к росту в декабре.
В связи с этим инвесторы спорят, стоит ли гнаться за ралли конца года или готовиться к возможному откату.
Как говорится, "переполненные сделки не дают легких денег". Так называемое ралли Санта-Клауса, охватывающее последние пять торговых дней декабря и первые два января, приносит прибыль в 79% случаев с 1929 года, при этом средняя доходность составляет 1,6%.
За последние восемь лет падение произошло лишь однажды. Тем не менее, скептики утверждают, что эта шаблонная тенденция стала слишком известной для ее собственного блага. Главный аргумент прост: рынки наказывают консенсус, а не вознаграждают его.
Рисковые активы, помимо акций, также дают трещины. Биткойн торгуется по цене около 89 460 долларов, снизившись на 6,9 % за последний месяц после того, как в конце ноября ему не удалось удержаться на уровне выше 95 000 долларов. Рыночная капитализация криптовалюты сейчас составляет около $1,78 трлн.
Момент истины для ИИ
Наиболее фундаментальное беспокойство вызывает сектор ИИ, который возглавил рост S&P 500 на $30 трлн за последние три года. По данным Bloomberg, признаки скептицизма растут: от недавней распродажи Nvidia до обвала Oracle после сообщения о более высоких, чем ожидалось, расходах на ИИ и ухудшения настроения вокруг компаний, связанных с OpenAI.
"Мы находимся на той стадии цикла, когда все становится серьезным", - прокомментировал Джим Морроу, генеральный директор Callodine Capital Management. "Это была хорошая история, но на данный момент мы делаем ставку на то, что отдача от инвестиций будет действительно хорошей".
Бремя расходов просто ошеломляет. Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta рассчитывают потратить более 400 миллиардов долларов на центры обработки данных в течение следующих 12 месяцев. Их совокупные расходы на амортизацию вырастут в три раза - с примерно 10 миллиардов долларов в конце 2023 года до 30 миллиардов долларов к концу 2026 года.
Опрос Teneo, на который ссылается Wall Street Journal, показал, что менее половины текущих проектов в области ИИ принесли прибыль, превышающую затраты. Однако 68 % руководителей компаний планируют увеличить расходы на ИИ в 2026 году.
Опрос показал, что маркетинг и обслуживание клиентов - наиболее продуктивные сферы применения ИИ, в то время как приложения в области безопасности, юриспруденции и управления персоналом отстают. Существует также разрыв в ожиданиях: 53 % институциональных инвесторов ожидают отдачи в течение шести месяцев, в то время как 84 % руководителей крупных компаний считают, что на это потребуется больше времени.
Причины для оптимизма
Несмотря на это, сравнения с крахом dot-com могут быть преувеличены. В настоящее время индекс Nasdaq 100 торгуется на уровне 26-кратной прогнозируемой прибыли, что гораздо ниже мультипликатора более 80, наблюдавшегося на пике пузыря 2000 года.
Nvidia, Alphabet и Microsoft торгуются с коэффициентом, превышающим 30-кратную прибыль. Более того, история благоволит оптимистам. По данным финансового журналаThe Kobeissi Letter, последние две недели декабря стали лучшими для акций за последние 75 лет, а индекс S&P 500 потенциально может достичь 7.000 к концу года.
Будет ли ралли "Санта-Клауса" на подходе?
С 1929 года индекс S&P 500 рос в 79% периодов "ралли Санта-Клауса" со средней доходностью +1,6%.
Ралли Санта-Клауса охватывает последние 5 торговых дней декабря и первые 2 торговых дня января.
В краткосрочной перспективе сезонная сила и FOMO могут продолжать поддерживать рынки. Но если заглянуть в 2026 год, то ключевой переменной, которая определит направление рынка, будет то, принесут ли инвестиции в ИИ реальную прибыль.
Сектор криптовалютного майнинга захлестнула волна оптимизма, зафиксировав всеобщее ралли с приростом сектора на 13,84 % (данные SoSoValue). Акции BitMine подскочили почти на 20 %, а Cipher Mining - более чем на 18 %.
Самый значительный рост последовал за объявлением Amazon о инвестициях в размере до 50 млрд долларов, предназначенных для создания инфраструктуры
Команда Pi Core Team выпустила обновление 0.5.4, но технический прогресс резко контрастирует с реальным положением дел в сети. Низкая активность в мэйннете и продажа победителя хакатона WorkforcePool сигнализируют о серьезных проблемах.
В живом торговом соревновании DeepSeek Chat V3.1 превзошел все модели ИИ и биткоина, вырос на $35%$ всего за три дня. Узнайте о стратегии победы и неудачах других участников.
ЕЦБ выбрал португальскую компанию, специализирующуюся на искусственном интеллекте, для разработки систем защиты от мошенничества в рамках инициативы по обеспечению безопасности будущей цифровой валюты центрального банка.
По мере приближения 2025 года Уолл-стрит оказывается между двумя противоборствующими силами: растущими сомнениями по поводу торговли искусственным интеллектом (ИИ), которая способствовала росту акций в этом году, и исторически надежными сезонными закономерностями, которые уже почти сто лет приводят рынки к росту в декабре.
В связи с этим инвесторы спорят, стоит ли гнаться за ралли конца года или готовиться к возможному откату.
Как говорится, "переполненные сделки не дают легких денег". Так называемое ралли Санта-Клауса, охватывающее последние пять торговых дней декабря и первые два января, приносит прибыль в 79% случаев с 1929 года, при этом средняя доходность составляет 1,6%.
За последние восемь лет падение произошло лишь однажды. Тем не менее, скептики утверждают, что эта шаблонная тенденция стала слишком известной для ее собственного блага. Главный аргумент прост: рынки наказывают консенсус, а не вознаграждают его.
Рисковые активы, помимо акций, также дают трещины. Биткойн торгуется по цене около 89 460 долларов, снизившись на 6,9 % за последний месяц после того, как в конце ноября ему не удалось удержаться на уровне выше 95 000 долларов. Рыночная капитализация криптовалюты сейчас составляет около $1,78 трлн.
Момент истины для ИИ
Наиболее фундаментальное беспокойство вызывает сектор ИИ, который возглавил рост S&P 500 на $30 трлн за последние три года. По данным Bloomberg, признаки скептицизма растут: от недавней распродажи Nvidia до обвала Oracle после сообщения о более высоких, чем ожидалось, расходах на ИИ и ухудшения настроения вокруг компаний, связанных с OpenAI.
"Мы находимся на той стадии цикла, когда все становится серьезным", - прокомментировал Джим Морроу, генеральный директор Callodine Capital Management. "Это была хорошая история, но на данный момент мы делаем ставку на то, что отдача от инвестиций будет действительно хорошей".
Бремя расходов просто ошеломляет. Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta рассчитывают потратить более 400 миллиардов долларов на центры обработки данных в течение следующих 12 месяцев. Их совокупные расходы на амортизацию вырастут в три раза - с примерно 10 миллиардов долларов в конце 2023 года до 30 миллиардов долларов к концу 2026 года.
Опрос Teneo, на который ссылается Wall Street Journal, показал, что менее половины текущих проектов в области ИИ принесли прибыль, превышающую затраты. Однако 68 % руководителей компаний планируют увеличить расходы на ИИ в 2026 году.
Опрос показал, что маркетинг и обслуживание клиентов - наиболее продуктивные сферы применения ИИ, в то время как приложения в области безопасности, юриспруденции и управления персоналом отстают. Существует также разрыв в ожиданиях: 53 % институциональных инвесторов ожидают отдачи в течение шести месяцев, в то время как 84 % руководителей крупных компаний считают, что на это потребуется больше времени.
Причины для оптимизма
Несмотря на это, сравнения с крахом dot-com могут быть преувеличены. В настоящее время индекс Nasdaq 100 торгуется на уровне 26-кратной прогнозируемой прибыли, что гораздо ниже мультипликатора более 80, наблюдавшегося на пике пузыря 2000 года.
Nvidia, Alphabet и Microsoft торгуются с коэффициентом, превышающим 30-кратную прибыль. Более того, история благоволит оптимистам. По данным финансового журнала The Kobeissi Letter, последние две недели декабря стали лучшими для акций за последние 75 лет, а индекс S&P 500 потенциально может достичь 7.000 к концу года.
В краткосрочной перспективе сезонная сила и FOMO могут продолжать поддерживать рынки. Но если заглянуть в 2026 год, то ключевой переменной, которая определит направление рынка, будет то, принесут ли инвестиции в ИИ реальную прибыль.
Читать далее
Биткойн-майнеры в духе ИИ: ралли, управляемое инфраструктурой
Сектор криптовалютного майнинга захлестнула волна оптимизма, зафиксировав всеобщее ралли с приростом сектора на 13,84 % (данные SoSoValue). Акции BitMine подскочили почти на 20 %, а Cipher Mining - более чем на 18 %. Самый значительный рост последовал за объявлением Amazon о инвестициях в размере до 50 млрд долларов, предназначенных для создания инфраструктуры
Сеть Pi между техническим прогрессом и разочарованием в мэйннете: цена упала на 10%
Команда Pi Core Team выпустила обновление 0.5.4, но технический прогресс резко контрастирует с реальным положением дел в сети. Низкая активность в мэйннете и продажа победителя хакатона WorkforcePool сигнализируют о серьезных проблемах.
DeepSeek Chat V3.1 доминирует на рынке криптовалют, принося 35% прибыли за три дня
В живом торговом соревновании DeepSeek Chat V3.1 превзошел все модели ИИ и биткоина, вырос на $35%$ всего за три дня. Узнайте о стратегии победы и неудачах других участников.
ЕЦБ выбирает ИИ-стартап для предотвращения мошенничества с цифровыми евро
ЕЦБ выбрал португальскую компанию, специализирующуюся на искусственном интеллекте, для разработки систем защиты от мошенничества в рамках инициативы по обеспечению безопасности будущей цифровой валюты центрального банка.