Ethereum: анализ протокола и стоимость ETH

Второй по капитализации, но первый по инновациям, Ethereum - первый в истории Layer 1. Он родился благодаря гению Виталика Бутерина в 2014 году, и его история полна приключений - от сенсационных взломов до революций в системе консенсуса. Ненавидимый и любимый, Ethereum на протяжении многих лет остается ориентиром для разработчиков со всего мира и основной цепочкой, через которую проходит капитал, что делает его цепочкой с самым высоким LTV во всем блокчейн-ландшафте.

Он был рожден как Layer 1, но в то время этот термин не имел никакого значения. На самом деле Ethereum родился как блокчейн, который хотел позволить своим пользователям совершать более сложные транзакции, чем те, которые поддерживались (и поддерживаются) в Bitcoin, с помощью так называемых умных контрактов. Для этого Ethereum использует язык программирования Solidity - язык программирования с тьюринговой полнотой, разработанный специально для написания смарт-контрактов. Сегодня Solidity является основным языком для нескольких протоколов, хотя распространяются и жизнеспособные альтернативы. Все это обеспечивается криптовалютой ETH.

В 2014 году стартап Ethereum был реализован путем продажи криптовалюты ETH в обмен на BTC, стоимость которых составляла несколько центов за ETH.

Что такое Ethereum сегодня?

Давайте оставим прошлое и историю Ethereum и сосредоточимся на том, что представляет собой Ethereum сегодня. С печально известного Merge компания Ethereum начала процесс отказа от системы проверки блоков Proof of Work, перейдя на менее "дорогую" и более современную Proof of Stake. Это был довольно долгий и сложный процесс, однако сегодня блокчейн основан исключительно на POS, не встретив ни одной заминки в ходе эволюции процесса. Это имеет значительные последствия для всего протокола: как технологические, так и экономические.

Технические детали Ethereum - Proof of Stake, валидаторы и вознаграждения

С технической точки зрения, Ethereum может похвастаться самым большим количеством валидаторов. На самом деле их более 900 000 по всему миру, что несоизмеримо больше, чем у основных конкурентов. Например, у Solana, о которой мы уже упоминали, их около 2 000.

Блокчейн Ethereum с функцией Proof-of-Stake, называемый Bacon Chain, проверяет 32 блока за период в 6,4 минуты, называемый "эпохой". В блокчейне эпоха - это единица измерения времени, которая представляет собой определенный период, в течение которого в сети происходят важные события. Эти события могут включать назначение нового набора валидаторов или распределение вознаграждений среди стейкеров.

В контексте Ethereum эпоха представляет собой время, необходимое сети для валидации 32 блоков, учитывая, что каждый блок, по сути, является бухгалтерской книгой, содержащей транзакции. Для каждого блока случайным образом выбирается группа из 128 стейкеров, каждому из которых случайным образом назначается фрагмент блока. Поскольку блоков 32, для завершения эпохи необходимо столько же групп стейкеров.

Случайным образом выбирается один из членов группы стейкеров, который получает право предложить новый блок транзакций, а остальные 127 членов просто одобряют его. После одобрения блока происходит распределение вознаграждений. Узел с правом предложения получает 1⁄8 от основного вознаграждения, а остальные участники - оставшиеся ⅞.

Чтобы стать валидатором Ethereum, необходимо начать с установки программного обеспечения на компьютер, который может взаимодействовать с сетью Ethereum. Главным условием для получения статуса валидатора является наличие значительной суммы для ставки, которая на данный момент установлена на высоком уровне в 32 ETH. Однако для тех, кто хочет участвовать в ставках с меньшей суммой, есть возможность присоединиться к пулу ставок. В этом контексте третьи лица собирают и депонируют средства группы пользователей, позволяя им достичь минимального требования для получения статуса валидатора без необходимости напрямую владеть всей требуемой суммой. Возможно, самым простым методом для обычного пользователя является обращение к ликвидному стакинговому сервису, фактически Lido Finance представляет собой валидатора с наибольшей властью, но в то же время представляет потенциальную угрозу децентрализации и безопасности Ethereum.

Как предлагает сама платформа Ethereum, вариант "только стакинг" представляет собой решение с прямым депозитом для тех, кто стремится поставить 32 ETH, необходимые для того, чтобы стать валидаторами. Этот вариант позволяет в полной мере участвовать в вознаграждениях, но требует не только минимальной суммы в 32 эфира, но и компьютера, постоянно подключенного к Интернету, а также некоторых знаний в области аппаратного обеспечения. Важно отметить, что в случае отключения компьютера от сети взимается штраф в размере ETH.

Для тех, у кого всегда есть 32 ETH, но ограниченные аппаратные навыки, есть возможность передать задачу валидации третьей стороне. Однако следует учитывать, что таким образом вы потеряете часть вознаграждения.

Ценность монеты ETH - Токеномика и инфляция Ethereum

С точки зрения инвестора, ETH стал гораздо привлекательнее. В то время как активы с фиксированным общим предложением, такие как биткоин, принято называть "надежными деньгами", сторонники Ethereum утверждают, что ETH представляет собой концепцию "ультразвуковых денег", поскольку со временем он может превратиться в дефляционный актив. В связи с переходом на POS эмиссия ETH сократилась примерно на 90 %, но валидаторы от этого нисколько не пострадали. Более того, часть комиссии, которую пользователи платят на цепочке, будет перераспределена между валидаторами в качестве вознаграждения.

Ethereum на самом деле может похвастаться лучшей денежной политикой в мире. Вот почему:

• Не существует ограничений на предложение ETH: установлен ежегодный лимит в 0,5 процента на новые эмиссии. Однако, чтобы компенсировать это, была внедрена система "сжигания"
• Система сжигания: часть платежей пользователей сжигается, а другая часть идет стейкерам. 

Инфляция и дефляция в Ethereum (ETH)

В ходе последних анализов мы видели, что существует тенденция предпочитать токеномику без лимита. Недавно мы проанализировали, как Polygon изменил характеристики своего токеномикса, отменив денежный лимит. Определенная степень инфляции действительно представляется необходимой. Если валидаторы получают вознаграждение только от пользователей цепочки, а валюта ETH дефляционная, то зачем людям тратить ETH, если в следующем году он будет стоить больше? Это та же самая концепция, на которой основана реальная экономика. На самом деле, и чрезмерная инфляция, и дефляция - опасные сценарии. 

Недавно мы испытали на себе последствия высокой инфляции в Европе. С другой стороны, в азиатских странах (например, в Японии), где склонность к сбережениям гораздо выше, возникают дефляционные сценарии. В эти периоды экономика не может расти, поскольку, если население не тратит свои сбережения, торговцы вынуждены снижать потребительские цены. С другой стороны, потребители, видя постоянное снижение потребительских цен, будут продолжать не тратить свои деньги, зная, что через год цены будут еще ниже. Это собака, кусающая себя за хвост, спираль, которая может привести к краху экономики. К счастью, центральные банки могут использовать инструмент инфляции, чтобы замедлить или остановить этот процесс.

Похожим образом протокол Ethereum полагается на инфляцию, чтобы стимулировать пользователей тратить свои ETH и, таким образом, финансировать валидаторы, сохраняя цепь работоспособной и безопасной. С другой стороны, система стимулирования и сжигания исключает риск "накачки" системы и обесценивания ETH.

В заключение отметим, что подобно тому, как лучшие экономисты мира определили 2% в качестве справедливого уровня инфляции для валюты FIAT, чтобы обеспечить устойчивый экономический рост, фонд Ethereum определил 0,5%.

Инфляция в 0,5% сделает валидаторов довольными даже без комиссии за транзакции. Таким образом, люди начнут тратить ETH, когда цепочка не будет забита, потому что без транзакций ETH инфлирует. Как только люди начнут использовать ETH, они будут генерировать комиссии, чтобы сжечь их, и ETH станет дефляционным. Если он станет настолько дефляционным, люди могут начать хранить свои ETH в портфеле и не тратить их на цепочку. Это уменьшит комиссионные за сжигание и снизит уровень дефляции, стимулируя людей снова тратить ETH. Такая динамика поражает воображение.

Какое будущее ждет Ethereum? An Analysis of Perspectives in Evolution

Многие критикуют Ethereum, основная причина - высокие комиссии, которые взимает сеть. Плата за газ является для Ethereum топливом, которое позволяет ему работать. Выполнение любой операции в Ethereum требует потребления газа, но пространство для газа в блоке ограничено. Если места мало, пользователю, желающему провести быструю транзакцию, придется предложить более высокое вознаграждение, чтобы транзакция прошла быстро. Очевидно, что это приводит к увеличению расходов. Однако размер платы определяется рынком, поэтому очевидно, что многие готовы платить высокую плату за проведение транзакций на самом децентрализованном и безопасном Layer 1 в мире. Как бы то ни было, существует множество предложенных решений, и одним из них, которое, похоже, получило широкое распространение, является создание второго уровня, основанного именно на ETH.

Таким образом, Ethereum может стать центром, на который опираются многие небольшие блокчейны, чтобы позаимствовать его безопасность, с каждым днем отдаляясь от первоначальной идеи реализации шардинга для масштабирования блокчейна, как это происходит, например, в MultiversX, о котором мы уже рассказывали в этом руководстве. Polygon представляет собой самое первое решение такого типа, но на сегодняшний день существует множество Layer 2 различных типов. Arbitrum, Optimism, Scroll или zkSync - вот лишь некоторые из них, но это уже выходит за рамки данной статьи. Мы видим будущее, в котором только слои, опирающиеся на Ethereum, или крупные приложения будут взаимодействовать с цепочкой напрямую, в то время как индивидуальный пользователь может обратиться к альтернативным решениям. Эти альтернативы должны не только обеспечивать сопоставимый уровень безопасности, но и предлагать значительную масштабируемость.

В поисках решений для улучшения масштабируемости многие протоколы используют безопасность и децентрализацию Ethereum для создания инновационных приложений. В последнее время актуальной темой является рестейкинг, или стейкинг как услуга (SaaS), который заключается в использовании безопасности протокола Ethereum и через стейкинг ETH в проверке других приложений. Эти концепции действительно сложны для понимания, но они повышают ценность блокчейна и валюты, которая поддерживает всю экосистему. 

Ethereum - надежность и гарантии

Несмотря на проблемы с высокими комиссиями, очень важно признать важность Ethereum и не навешивать на него ярлык непригодного протокола. Напротив, высокая стоимость сборов оборачивается ощутимыми гарантиями и доверием инвесторов и пользователей.

Очень важно подчеркнуть, что Ethereum - единственный блокчейн, который может успешно продавать свой продукт, т. е. блокчейн-пространство, по цене, превышающей затраты на его производство. Это делает его единственным "прибыльным" блокчейном в мире. 

В заключение можно сказать, что Ethereum утвердился в качестве второй по степени доверия валюты после биткоина, предлагая надежный якорь для тех, кто хочет инвестировать в мир криптовалют.  В этой постоянно развивающейся среде Spacecrypto продолжает предоставлять своевременные обновления и аналитические материалы, чтобы помочь вам справиться с проблемами и возможностями, которые представляют собой Ethereum и мир криптовалют. Оставайтесь с нами, ведь Spaziocrypto будет рядом с вами в этом увлекательном путешествии в децентрализованное финансовое будущее.