Стаблкоин и миф о долларе: Terraform Labs затащила Jump Crypto в суд

Тень краха Terraform Labs в 2022 году вновь сотрясает финансовые рынки, подав иск на $4 млрд. Администратор банкротства Terraform подал в суд на Jump Crypto, утверждая, что компания искусственно поддерживала привязку TerraUSD (UST) с помощью конфиденциальных соглашений.

Спорт касается не только прошлого: это решающий тест на доверие к токенам, привязанным к доллару, в тот момент, когда они становятся глобальной платежной инфраструктурой.

Тайная роль маркет-мейкеров

Согласно обвинительному заключению, Jump получила выгодные условия по Luna в обмен на тайные интервенции для поддержания паритета UST на уровне $1. Хотя Джамп отрицает какие-либо правонарушения, это дело поднимает важнейший вопрос: зависит ли стабильность валюты от резервов или от невидимых маневров крупных игроков рынка?

Эта неопределенность возникает в период беспрецедентного расширения. Visa уже расширила регулирование в USDC для американских банков, а SoFi запустила собственный токен для денежных переводов и платежей.

figure class="kg-card kg-embed-card kg-card-hascaption">

Биткойн родился без лица, но с обещанием прозрачности.

Рынок объемом 300 миллиардов между рекордами и рисками

Цифры описывают системную индустрию. DefiLlama оценивает глобальное предложение стейблкоинов примерно в 309 миллиардов долларов США, при этом USDT доминирует на 60 процентах рынка.

TRM Labs сообщает об объемах транзакций, превышающих 4 триллиона долларов США, что свидетельствует о том, что эти монеты уже являются "двигателем" международных расчетов. Однако доверие остается неустойчивым: недавно S&P Global понизила рейтинг Tether до "слабого" (5), сославшись на непрозрачность резервов и чрезмерную подверженность рискованным активам, таким как золото и биткоин.

Регулятивный поворот: закон GENIUS

Правовая среда кардинально изменилась 18 июля 2025 года, когда президент Дональд Трамп подписал закон о GENIUS. Этот закон вводит первые федеральные рамки для "платежных стабильных монеток" в Соединенных Штатах, устанавливая резервы 1:1 и строгий аудит.

Также в Великобритании Банк Англии закручивает гайки для предотвращения системных рисков, а Китай придерживается жесткой линии, ограничивая доступ к трансграничным каналам.

Прогнозы и влияние на пользователей

Несмотря на законодательные неурядицы, перспективы роста остаются огромными. Министр финансов Скотт Бессент предсказал, что рынок стейблкоинов может вырасти в десять раз и к концу десятилетия достигнуть 3 триллионов долларов.

Для обычных пользователей исход судебного процесса против Jump определит, будут ли будущие "цифровые монеты" прозрачными или продолжат полагаться на скрытые стимулы. Повышение бдительности может означать увеличение расходов на соблюдение законодательства и ужесточение контроля KYC, но также и реальную защиту от новых системных коллапсов.