От стейблкоина до фонда национального благосостояния: золотой поворот Tether отказывается от доллара

Эмитент стабильной монеты USDT, компания Tether, в ответ на изменения в мировой валютной динамике значительно увеличивает свои позиции в отношении физического золота.

Самым последним шагом, направленным на укрепление этой стратегии, стало привлечение двух старших трейдеров HSBC, Винсента Домиена и Мэтью О'Нила, для контроля за операциями с золотом.

Они принесли с собой десятилетия опыта в торговле металлами и, как ожидается, помогут Tether расширить свои запасы слитков и управлять ими на институциональном уровне.

Это событие последовало за сообщениями о том, что Tether уже накопила миллиарды в физическом золоте, сигнализируя о заметном и растущем предпочтении твердых активов перед фиатными валютными инструментами.

Время реализации этой стратегии имеет решающее значение, поскольку оно резко совпадает с рекордными закупками золота центральными банками и растущим мировым спросом на недолларовые резервы.

Пока центральные банки по всему миру продолжают диверсифицировать свои авуары в сторону от доллара США, компания Tether, похоже, идет параллельным путем в частном секторе.

Изменение курса компании говорит о том, что она рассматривает золото как важный стратегический хедж, эффективный как против волатильности фиатных валют, так и против потенциального давления со стороны регулирующих органов.

В отличие от USDC компании Circle, которая держит свои резервы преимущественно в краткосрочных казначейских векселях США, резервы Tether в слитках знаменуют собой четкий и стратегический отказ от долларовой зависимости.

По словам утвержденного генерального директора Tether, Tether владеет более чем 100 тоннами физического золота

Это расхождение подчеркивает фундаментальный разрыв в философии резервов стейблкоинов: с одной стороны, получение прибыли (как у USDC), с другой - долгосрочная безопасность и стабильность (как у золотой стратегии Tether).

Накопление слитков компанией Tether может изменить восприятие стабильных монет на рынке, превратив их из просто "цифровой наличности" в реальные, управляемые частными лицами резервные активы. По сути, Tether становится меньше похожим на простой платежный процессор и больше на суверенный фонд.

Эхо центральных банков

В 2024 году центральные банки коллективно приобрели более 1 000 тонн золота, что является вторым по величине годовым показателем за всю историю наблюдений. Большая часть этих покупок пришлась на страны с развивающейся экономикой, активно ищущие защиту от волатильности, связанной с долларом. Накопление золота компанией Tether в точности повторяет эту схему диверсификации.

Tether не накапливает доллары. Они накапливают золото. На сумму 12,9 миллиарда долларов. Если это не сигнал к тому, что нужно долго заниматься золотом, то я не знаю, что именно, - подтвердил г-н Аппи

Расширение операций со слитками также создает новые проблемы с логистикой и безопасностью. Управление физическими активами в рамках токенизированной системы требует строгих мер по хранению, регулярных аудитов и надежной киберустойчивости.

С учетом того, что в компании работают ветераны HSBC, компания, похоже, сосредоточена на создании такой институциональной структуры и управлении рисками.

Однако прозрачность остается предметом постоянного беспокойства. Критики утверждают, что без частых независимых аудитов или полного раскрытия информации о резервах золотая стратегия Tether может столкнуться с такой же скрупулезной проверкой, которая уже давно окружает резервы стабильных монеток.

В целом, этот амбициозный шаг свидетельствует о наступлении эры, в которой частные структуры будут держать диверсифицированные, многоактивные резервы, способные конкурировать с резервами национальных центральных банков.