Заместитель главы Банка Италии Кьяра Скотти в четверг призвала Европейский союз (ЕС) предоставить четкое руководство по трансграничным стабильным монетам, чтобы избежать юридических рисков и проблем с финансовой стабильностью.
Выступая на Национальной конференции центральных банков в Риме, Скотти подчеркнула необходимость того, чтобы ЕС определил, как поступать с стаблкоинами, выпущенными за пределами блока, но погашаемыми внутри него.
По словам чиновника, отсутствие гармонизированной структуры может подвергнуть пользователей и рынки большей неопределенности и системной уязвимости.
ЕС и трансграничная дилемма стабильных монет
Евро-деноминированные стабильные монеты были определены европейскими регуляторами как евро-деноминированные токены электронных денег (EMT). Однако среди институтов ЕС по-прежнему идут жаркие споры о том, как регулировать модель "эмиссии в нескольких странах".
Согласно июньскому отчету Reuters, Европейская комиссия считает, что существующие законы уже позволяют осуществлять трансграничную взаимозаменяемость этих цифровых валют.
"Такая схема может повысить ликвидность и масштабируемость в глобальном масштабе", - сказал Скотти. "Но когда эмитент находится за пределами ЕС, это создает серьезные правовые, операционные риски и риски стабильности.
ЕЦБ: избежание системных рисков
С другой стороны, Европейский центральный банк (ЕЦБ) публично призвал к разработке четкого законодательства для снижения непредвиденных рисков для финансовой стабильности.
Без четких правил, добавил Скотти, становится сложно управлять операциями и ликвидностью. Он также пояснил, что европейские эмитенты стейблкоинов могут получать запросы на выкуп от иностранных держателей. В многострановой модели дочерним компаниям, не входящим в ЕС, придется переводить ресурсы для восполнения дефицита резервов, что приведет к снижению ликвидности и возникновению операционных ограничений.
Риски для финансовой стабильности
По словам Скотти, отсутствие "четких правил" приводит к возникновению правовых и операционных рисков, которые могут дестабилизировать рынки. Он добавил, что новое законодательство или установление стандартов было бы "своевременным и полезным", чтобы обеспечить устойчивость системы и ее способность противостоять потрясениям.
Европейский случай и рамки MiCA
ЕС стремится сделать стейблкоины более эффективным инструментом для трансграничных платежей, однако опасения по поводу стабильности рынка остаются высокими.
Дебаты усилились по мере внедрения Рынков криптоактивов (MiCA), призванного создать единый подход к цифровым активам.
Несмотря на прогресс, остается нерешенным вопрос о том, как применять это правило к стабильных монетам, выпущенным в нескольких странах. По мнению наблюдателей и участников рынка, неопределенность в регулировании растет, и следующие шаги законодателей будут иметь решающее значение для будущего стабильных монет в Европе.
.
