MicroStrategy покупает 10 600 BTC: почему цена не растет?

Недавняя покупка компанией MicroStrategy более 10 600 BTC (сумма сделки составила почти 1 миллиард долларов) позволила ей превысить общую сумму своих активов в 660 000 монет.

Однако в криптосообществе широко обсуждался вопрос о том, почему покупка такого масштаба не вызвала заметной реакции на цену биткоина.

В течение нескольких дней после объявления криптовалюта застряла между $88 000 и $92 000, выйдя из штиля только сегодня.

Я большой поклонник BTC, но MicroStrategy покупает 10 000 BTC за один день, а цена не двигается. Объясните мне это, сказал саид Тейт на X.

Решающая роль внебиржевого рынка

Непонимание среди розничных трейдеров свидетельствует о непонимании структуры рынка Биткойна. Многие эксперты поспешили пояснить, что крупные институциональные приобретения редко осуществляются через спот книги заявок публичных бирж.

Такие частные сделки позволяют институциональным инвесторам поглощать значительные объемы, не вызывая проскальзывания (отклонение между ожидаемой и фактической ценой) и не оставляя немедленных следов на графиках или ценовых индексах.

Этот механизм позволяет бесшумно завершить покупку на миллиард долларов, привлекая ликвидность от шахтеров, исторических портфелей, маркет-мейкеров и проблемных продавцов. Отсутствие немедленной реакции отражает глубину ликвидности биткоина в этих частных каналах.

Размер и способ исполнения

Аналитики рынка отмечают, что влияние на цену биткоина зависит не столько от размера покупки, сколько от пути ее совершения.

Когда это количество приобретается через блокчейн, а не через публичные рыночные ордера, эффект становится практически нулевым в краткосрочной перспективе. Это объясняет, почему корпоративное накопление может продолжаться даже во время боковых фаз, а мелкие инвесторы не замечают этого до того, как сделка будет завершена.

Несмотря на эффективность внебиржевого канала, некоторые критики утверждают, что стратегия MicroStrategy направлена скорее на восприятие и создание бычьих настроений через объявления, а не на прямое воздействие на цену.

Выход из стагнации, который произошел только сегодня, на самом деле был обусловлен сочетанием различных факторов: накоплением кита, ликвидацией коротких позиций и изменениями в регуляции, а не непосредственно покупками MicroStrategy.

Этот контраст подтверждает ключевую концепцию: движение цены, видимое на рынке спот, часто является конечным эффектом потока ордеров, а не самой первоначальной сделки.