Биткойн отделяется от акций: историческая корреляция нарушена

Биткоин нарушил свою многолетнюю корреляцию с фондовым рынком, впервые за более чем десять лет расставшись с акциями.

Это изменение подчеркивает растущий разрыв между миром криптовалют и традиционными финансовыми рынками, поднимая важные вопросы о реальной роли биткоина в текущем экономическом цикле.

Историческое расхождение рынков

Биткоин и акции исторически двигались в тандеме, что заставило многих классифицировать их как коррелирующие рисковые активы. Однако, судя по всему, эта связь значительно нарушилась.

Согласно данным, предоставленным Bloomberg, индекс S&P 500 в этом году продемонстрировал впечатляющий рост, увеличившись более чем на 16 %, в то время как биткоин за тот же период снизился, потеряв 3 %. Такое резкое расхождение является первым с 2014 года.

Такой резкий разрыв необычен даже по меркам криптовалютных рынков, что заставляет вновь обратить внимание на положение биткоина на мировых рынках. Это расхождение опровергает ожидания того, что оптимизм регуляторов и растущее участие институциональных инвесторов автоматически приведут к устойчивым показателям.

Биткоин впервые за более чем десятилетие отделился от акций, что стало первым случаем с 2014 года, когда рынки акций растут, а криптовалюты падают, согласно данным опубликовано изданием Short Squeez on X.

Ситуация особенно удивительна, учитывая более широкий финансовый контекст, характеризующийся сильным ралли в акциях, связанных с искусственным интеллектом, ускорением капитальных расходов и возвращением инвесторов на фондовый рынок.

В то же время традиционные активы, считающиеся оборонительными, привлекают внимание, что говорит о том, что инвесторы выборочно перераспределяют капитал, а не принимают риск повсеместно.

Специфическое давление на криптовалюты и ослабление настроений

В настоящее время наблюдается низкий уровень доходности Биткоин был существенно усугублен отраслевым давлением криптовалют. К ним относятся масштабные принудительные ликвидации и резкое снижение доли розничных участников.

Миллиарды ликвидированных позиций усилили нисходящие движения, превратив то, что начиналось как коррекция, в полномасштабное отступление индустрии.

По мере накопления этих сигналов настроения на рынке ослабли, что вызвало жаркие споры о природе этого этапа: это обычная коррекция или более значительные структурные изменения?

Нормальная коррекция ИЛИ структурные изменения?

Биткоин долгое время выступал в качестве моментального актива, но прорыв устойчивого восходящего тренда говорит о том, что руководство на рынках риска переместилось в другое место.

Приток средств в ETF на биткоин замедлился, громкие одобрения стали более сдержанными, а ведущие технические индикаторы сигнализируют о возобновлении слабости.

Ценовые действия отражают это охлаждение доверия. Биткойну с трудом удается набрать обороты с октябрьского пика, когда он приблизился к отметке $126 000, и сейчас находится вблизи $90 000.

Это подкрепляет мнение о том, что текущее расхождение вызвано снижением убежденности, а не просто краткосрочной волатильностью.

Несмотря на текущее расхождение, анализ более длительных временных горизонтов усложняет картину. На многолетней основе биткойн продолжает опережать акции, что позволяет предположить, что недавний раскол может отражать скорее списание избыточной прибыли, чем решительный перелом тренда.

С этой точки зрения, неполная производительность может соответствовать нормальному откату в рамках более широкого цикла бычьего рынка, хотя контраст на уровне календарных лет является вопиющим.