Криптовалютный рынок Индонезии переживает беспрецедентный парадокс. Согласно последнему отчету Управления по финансовым услугам (OJK), около 72 % лицензированных бирж в стране закончили 2025 год с убытками. Эта цифра кажется еще более поразительной в сравнении с массовым принятием криптовалют: число пользователей криптовалют в Индонезии фактически превысило отметку в 20 миллионов человек.
Дефицит ликвидности и бегство за границу
Данные OJK указывают на глубокую структурную проблему. Общая стоимость криптовалютных транзакций упала до 482,23 триллиона IDR (около 30 миллиардов долларов США) в 2025 году, что свидетельствует о резком снижении по сравнению с 650 триллионами, зафиксированными в 2024 году. По мнению регулятора, этот спад свидетельствует не об отсутствии интереса к цифровым активам, а скорее о массовой миграции инвесторов на региональные и глобальные платформы.
Уильям Сутанто, генеральный директор Indodax, объяснил, что этот отток вызван конкурентным неравенством. Отечественные платформы сталкиваются с налоговым бременем и расходами на соблюдение нормативных требований, которых иностранные гиганты часто избегают. Многие индонезийские инвесторы продолжают получать доступ к глобальным платформам через VPN, используя местные банки для депозитов, привлеченные более низкими комиссиями и высокой скоростью работы.
Количество пользователей криптовалют в Индонезии уже велико, но стоимость внутренних транзакций не является оптимальной, поскольку большая часть активности перетекает в глобальную экосистему. Рынок всегда будет искать места, которые предлагают более эффективное исполнение и конкурентоспособные затраты", - говорит Сутанто.
Регуляторное давление и глобальная конкуренция
Регуляторный ландшафт изменился 10 января 2025 года, когда надзор за отраслью перешел от агентства Bappebti непосредственно к OJK. Этот сдвиг привел к фрагментации рынка: в Индонезии сейчас насчитывается до 29 лицензированных бирж, конкурирующих за все меньший кусок внутреннего рынка, что сжимает маржу прибыли.
Ситуацию усложняет прямой выход на рынок крупных международных игроков. В декабре Robinhood объявила о приобретении брокерской фирмы PT Buana Capital Sekuritas и лицензированного трейдера PT Pedagang Aset Kripto. В то же время Bybit заключила партнерство с местной платформой NOBI для запуска "Bybit Indonesia", а Binance укрепила свое присутствие через дочернюю компанию Tokocrypto.
В дополнение к легальной конкуренции нелицензированные платформы продолжают истощать ресурсы, в результате чего индонезийская казна теряет от 70 до 110 миллионов долларов США ежегодных налоговых поступлений.
Кризис доверия пользователей
Помимо расходов, на местные биржи ложится нагрузка в виде фактора доверия. Ограничения на вывод средств - критический момент: "Местные биржи требуют слишком много документов для вывода средств свыше 1000 долларов. С P2P на глобальных платформах это занимает менее шестидесяти секунд", - рассказал BeInCrypto один из пользователей.
Особое значение имеют и вопросы безопасности, усугубленные хакерской атакой, которой подвергся Indodax в 2024 году. В настоящее время OJK расследует сообщения о пропаже средств клиентов на сумму около 600 млн дирхамов. Хотя Indodax объясняет потери внешними явлениями, такими как фишинг и социальная инженерия, инцидент подорвал репутацию отечественной индустрии.
Сутанто призвал к ужесточению мер по борьбе с незаконными иностранными платформами, подчеркнув, что только тесное сотрудничество между регуляторами и индустрией может спасти криптоэкосистему Индонезии.
