Дефляционный Ethereum: предсказания Джастина Дрейка

Джастин Дрейк определил стратегии, позволяющие вернуть дефляцию в сеть Ethereum. С другой стороны, биткоин столкнется с проблемами безопасности по мере приближения к отметке в 21 млн BTC.

Развитие энергетического сектора, эффективность майнинга и экономические стимулы могут смягчить эти проблемы для первой криптовалюты. Благодаря сокращению эмиссии Ethereum приобретет статус "сверхнадежных денег", в то время как Bitcoin "исчерпает себя" после достижения лимита в 21 миллион BTC. Об этом заявил разработчик Джастин Дрейк.

Чтобы вернуть Ethereum в состояние дефляции, эксперт предложил сократить эмиссию и увеличить скорость сжигания комиссий. По его словам, оба сценария правдоподобны.

После обновления The Merge в сентябре 2022 года предложение монеты начало снижаться. Однако эту тенденцию прервал Dencun: через месяц после хард форка инфляция снова стала положительной.

В начале февраля объем доступных монет вернулся к уровням двух с половиной лет назад.

Сравнивая выпуски Ethereum и Bitcoin, Дрейк обнаружил, что после Dencun в сети Bitcoin было сгенерировано 657 000 BTC, а на блокчейне Ethereum появилось 469 000 ETH. В стоимостном выражении эти цифры соответствуют $63,4 млрд и $1,23 млрд соответственно.

"Сегодня предложение биткоина растет на 0,83% в год, что на 66% быстрее, чем у Ethereum", - пояснил эксперт.

По словам разработчика, ограничение в 21 миллион BTC может увеличить риски безопасности в долгосрочной перспективе, поскольку около 99 % дохода майнеров составляет вознаграждение за открытие новых блоков.

"Блокчейн биткоина уже отработал свой ресурс. Для регулярного осуществления атаки на 51 % потребуется около 10 миллиардов долларов. Для государств эта цифра смехотворна", - сказал он.

Эксперт по Ethereum Энтони Сассано согласился с Дрейком.

"Мне кажется абсурдным, что биткоинщики до сих пор не осознают надвигающейся катастрофы", - прокомментировал он.

Проблемы Ethereum

Дрейк признал проблему стимулов в ставках, что приводит к потере ETH в качестве "чистого залога". Он также отметил системные риски, возникающие из-за доминирования LST-платформ, таких как Lido.

Эксперт предложил модель эмиссии "круассанов", при которой выпуск монет замедляется до нуля по мере приближения доли ETH в ставке к 50 %. В переломный момент ежегодный объем эмиссии не должен превышать 1 процента для поддержания рыночного равновесия.

Реакция биткоин-максималистов

В интервью Cointelegraph аналитик Джеймс Чек заявил, что критики устойчивости биткоина не учитывают такие ключевые факторы, как развитие энергетики, эффективность майнинга и экономические стимулы.

По его словам, если биткоин станет глобальным резервным активом, неизбежно возникнут высокие комиссии, аналогичные тем, что платят учреждения за хранение золота.

Чек также указал, что не учитывается стоимость ASIC-устройств, которые имеют решающее значение для прибыльности майнинга. Обанкротившиеся майнеры продают свое оборудование по более низким ценам, что позволяет новым участникам войти в отрасль и обеспечить безопасность сети.

"Со временем сборы будут покрывать операционные расходы, а вознаграждение за блокчейн - капитальные затраты", - добавил Чек.

Эксперт также отметил роль развития энергетического сектора, в частности атомной энергетики, в снижении затрат на майнинг.

Майнинг помогает стабилизировать электрические сети, реагируя на спрос и снижая операционные расходы операторов. По мнению Чека, в будущем эта деятельность будет все больше признаваться как экономически эффективный способ использования избыточных ресурсов.

"Это многомерная проблема. В долгосрочной перспективе я настроен оптимистично", - заключил Чек.

Задолго до этого аналитики JPMorgan говорили о растущем конкурентном давлении на Ethereum.

В конце 2024 года Дрейк выразил сомнения в прямой угрозе Solana для сети второй по капитализации криптовалюты.

В конце 2024 года Дрейк выразил сомнение в том, что Solana может стать угрозой для сети второй по капитализации криптовалюты.