Карлос Доминго, генеральный директор Securitize, назвал цифру в 5 триллионов долларов как потенциал рынка токенизированных акций во время панельной дискуссии на ETHConf в Нью-Йорке 9 июня. Не как слоган, а как расчёт: мировой рынок акций и ETF составляет около 150 триллионов долларов по отраслевым оценкам, и если 2-3% этой суммы перейдёт в сеть, сектор реальных токенизированных активов вырастет более чем в сто раз по сравнению с нынешними 30 миллиардами долларов, согласно данным CoinGecko. За простой арифметикой скрывается самая амбициозная ставка в цифровых финансах.
Чтобы понять масштаб тезиса, нужен контекст. До сих пор двигателем токенизации были американские казначейские облигации: объём on-chain Treasury достиг около 15 миллиардов долларов при участии BlackRock, JPMorgan и Fidelity, по данным Securitize. Доминго утверждает, что этот этап был лишь прологом.
Акции, по его словам, это актив, который инвесторы по всему миру действительно хотят держать. Его критика конкретна: многие существующие предложения токенизированных акций являются синтетическими продуктами, копиями без права голоса и дивидендов, а не настоящими акциями с прямым правом собственности. Это разграничение существенно, поскольку отделяет маркетинг от инфраструктуры.
Механизм, работающий за словами
Заявление Доминго прозвучало не на пустом месте. Securitize, один из ведущих провайдеров токенизации для институциональных клиентов и партнёр BlackRock, готовится к выходу на биржу и объявил о соглашениях с Нью-Йоркской фондовой биржей и трансфер-агентом Computershare для перевода расчётов по ценным бумагам в сеть.
DTCC, расчётная палата, управляющая активами на сумму свыше 114 триллионов долларов, движется в том же направлении. После получения no-action letter от SEC в декабре 2025 года организация запустит в июле ограниченные производственные операции с токенизированными активами, более широкое развёртывание запланировано на октябрь, а интеграция с публичной сетью Stellar ожидается в первой половине 2027 года. DTCC можно сравнить с земельным кадастром Уолл-стрит: когда кадастр начинает регистрировать права собственности в публичном реестре, природа рынка капитала меняется.
Почему это важно и для кого
Гонка приобрела массовый характер. Nasdaq разрабатывает блокчейн-инфраструктуру для акций совместно с Payward, материнской компанией Kraken, тогда как ICE, владеющая NYSE, поддерживает инициативы, связанные с OKX. Ставки тройные: более быстрый расчёт, более гибкий залог и рынки, открытые за пределами торговых часов. Для русскоязычных инвесторов, проживающих в Европе или странах СНГ, это напрямую связано с вопросом о том, кто контролирует инфраструктуру расчётов по ценным бумагам в условиях санкционных ограничений и пост-MiCA регулирования: тот, кто владеет рельсами, контролирует часть рынка капитала.
Один вопрос остаётся открытым, и Доминго отвечает на него прямо: какая инфраструктура победит? Его ответ однозначен. Публичные блокчейны, и прежде всего Ethereum, наиболее готовы к институциональной токенизации. Официальная документация о программе токенизации размещена на сайте DTCC, подробности об институциональном предложении опубликованы на сайте Securitize. Редакция SpazioCrypto следит за темой в разделах Ethereum, блокчейн и токены.
Итог таков: 5 триллионов долларов не прогноз, а психологический порог. Если к концу 2027 года первые акции Russell 1000 действительно начнут обращаться в публичном реестре с полными правами акционеров, этот порог перестанет казаться оптимистичным. Ближайшие шесть месяцев, между июльским запуском DTCC и IPO Securitize, покажут, выдержит ли этот график.
