Биткоин: киты Bitfinex отступают перед ралли?

В мире биткоина часто говорят, что у каждого инвестора есть график, который "всегда работает", и шрам, оставшийся после того, как этот график в последний раз потерпел неудачу.

На этой неделе в центре внимания график длинной маржи Bitfinex, который демонстрирует изменения в довольно знакомом техническом "языке тела". Достигнув новых пиков, линия длинного контракта начинает изгибаться: едва заметный разворот, который многие расценивают как прелюдию к новой фазе рынка.

"Китовый сигнал": что происходит на Bitfinex

Bitfinex исторически известен как площадка, на которой работают самые крупные и "упрямые" трейдеры. Длинные позиции на этой платформе часто рассматриваются как индикатор убежденности в больших деньгах. Недавно маржинальные длинные позиции достигли 72 700 BTC - уровня, напоминающего максимумы, наблюдавшиеся в цикле 2024 года.

Однако снижение этого параметра не обязательно является зловещим знаком. Когда позиции с заемными средствами начинают истощаться, хрупкость рынка снижается: становится меньше "топлива" для потенциальных каскадов ликвидации. Если это снижение риска происходит упорядоченно, цена может начать больше реагировать на реальный спрос, чем на принудительное закрытие.

Киты Bitfinex начали закрывать свои длинные позиции, имеет декларировал криптобиржу на X.

Истинный двигатель: потоки ETF и ликвидность в начале 2026 года

Хотя Bitfinex предлагает увлекательный рассказ, настоящим "сердцебиением" текущего рынка являются потоки спотовых ETF в США. Данные Farside Investors свидетельствуют о крайней волатильности в начале 2026 года:

• 2 января 2026 года: положительный чистый приток около +$471 млн.
• 5-7 января 2026 года: резкий разворот с оттоком около -$1,1 млрд.

Эта дихотомия говорит о том, что институциональные настроения крайне реактивны. Даже такие гиганты, как BlackRock's IBIT, пережили рекордные дни оттока (более 500 миллионов долларов США в ноябре), подтверждая, что рынок теперь тесно связан с динамикой рисков традиционных финансов.

Макроконтекст: финансовые условия и Федеральная резервная система

Чтобы понять, сможет ли Биткоин работать в ближайшие шесть месяцев, необходимо взглянуть не только на криптовалюты. Индекс NFCI (Национальный индекс финансовых условий) ФРС Чикаго по состоянию на 2 января 2026 года показал значение -0,5536. Отрицательное значение указывает на более мягкие, чем в среднем, финансовые условия, что обычно благоприятствует рисковым активам.

Однако ожидания по ставке остаются главным ручным тормозом. Мониторинг с помощью инструмента FedWatch стал крайне важным: любые данные по инфляции или занятости меняют вероятность снижения ставок, что напрямую влияет на аппетит инвесторов к биткоину.

Три сценария на ближайшие шесть недель

Скорое будущее, похоже, зависит от взаимодействия между разворотом Bitfinex и спросом на ETF:

1. Здоровая перезагрузка: длинные позиции на Bitfinex продолжают падать без паники, а ETF возвращаются в плюс. Биткойн может стабильно расти на 10-15 %.
2. Короткое сжатие: леверидж снижается, хрупкость исчезает, а позитивные макроэкономические новости вызывают всплеск покупок. Именно этот сценарий приведет к ралли на 30-35 %, о которых так много говорят в социальных сетях.
3. Подтверждающий риск-офф: падение длинных позиций на Bitfinex совпадает с сильным оттоком средств из ETF и ужесточением макроэкономических условий. В этом случае откат будет не перезагрузкой, а началом более глубокой коррекции.

Прогнозы крупных аналитиков: $150 000 все еще возможны?

Несмотря на неопределенность, крупные институты сохраняют амбициозные цели, хотя и с большей осторожностью. Standard Chartered недавно пересмотрел свой целевой показатель на конец 2026 года до $150 000 (с прежних $300 000), связав успех цикла почти исключительно с покупками через ETF.

В отличие от этого, Bernstein сохраняет прогноз в $150 000 на 2026 год, стремясь к пику в $200 000 в 2027 году благодаря рассказу о "токенизации" активов.

В конечном итоге, график Bitfinex говорит нам о том, что давление покидает комнату. Будет ли эта комната заполнена новым институциональным капиталом или останется пустой, мы узнаем, только ежедневно наблюдая за графиками ETF.

В итоге график Bitfinex говорит о том, что давление уходит.